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Martino Grasselli and Jacinto Marabel Romo


SDTDRSC (2016) : Stochastic Skew and Target Volatility Options




Stochastic Skew and Target Volatility Options

Martino Grasselli and Jacinto Marabel Romo




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Journal Of Futures Markets

Target volatility options (TVO) are a new class of derivatives whose payoff depends on some measure of volatility. These options allow investors to take a joint exposure to the evolution of the underlying asset, as well as to its realized volatility. In equity options markets the slope of the skew is largely independent of the volatility level. A single-factor Heston based volatility model can generate steep skew or flat skew at a given volatility level but cannot generate both for a given parameterization. Since the payoff corresponding to TVO is a function of the joint evolution of the underlying asset and its realized variance, the consideration of stochastic skew is a relevant question for the valuation of TVO.

To cite this publication :


Martino Grasselli, Jacinto Marabel Romo: Stochastic Skew and Target Volatility Options. Dans: Journal Of Futures Markets, vol. 26, no. 2, p. 174-193, 2016.





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